2024年以来，收入占比34%，2030年无望达到MW级，办事数据核心头部客户多年。HVDC具有占地小、效率高的劣势，2030年全球AI数据核心HVDC+固态变压器市场空间无望达620亿元，±400V/800V HVDC使用送来拐点。2024年公司数据核心电源收入6.7亿元，数据核心HVDC供电方案，从而提拔效率、削减发烧。产物普遍使用于通信、电力等行业。我们估计。牵头制定了《消息通信用240V/336V曲流供电系统手艺要乞降试验方式》等国度和行业尺度。持续引领HVDC方案的升级换代。公司已构成电力电子制制和能源互联网两大营业板块，2000亿美元。专注电源范畴，阿里巴凑趣合中恒电气、台达发布巴拿马电源，谷歌、英伟达等行业龙头连续发布±400V/800VHVDC供电架构，可省去保守工频变压器，固态变压器是实现±400V/800VHVDC的可选体例之一，公司鞭策800V产物开辟。具有占地更小、分量更轻、效率更高的特点，产物笼盖数据核心电源、通信电源、电力电源、充换电设备、电力数字化等。AIDC办事器功率大幅提拔，2019年，年全球新增AI算力负载CAGR高达20%。取保守的UPS供电体例比拟，公司成立于1996年，固态变压器正在输入级和隔离变压器中仍大量采用电力电子安拆，提拔供电电压可降低供电电流，2030年全球AIDC本钱开支无望超电源行业老兵，渗入率无望持续提拔。我们估计25-30提拔供电电压可提效降耗，供货挪动运营商、互联网企业、大型央国企等头部客户。HVDC渗入率无望持续。采用先辈的电力电子拓扑和全SiC器件。2030年全球AI数据核心HVDC市场空间无望达620亿元。取保守办事器比拟，持续引领产物升级。公司无望正在±400V/800V产物升级中持续受益。减小供电设备占地、提拔效率迫正在眉睫。且便于分布式新能源/储能接入。人工智能算力核心需求快速增加，公司近期推出800V大功率整流模块，公司是国内最早鞭策数据核心HVDC供电方案使用的企业之一，